高校问答锦衣卫里有太监吗:股权分置下,非流通股怎么损害股民的利益呢?
来源：百度文库 编辑：高校问答 时间：2024/04/28 15:13:24
非流通股多是政府控股,它怎么抽掉股民的钱呢?
这个问题比较复杂，牵扯到股市的发展和现状。
简单来说，这和谁控股没有关系，关键在于流通性。
大比例的非流通股的存在，客观上导致流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动较大，使一些投资机构或庄家，可以利用少量的资金投入得到相对多的某一非全流通股股票股权，进而操纵股指实现暴利。而暴利从那来？当然是小股民阿。
而且，非流通股的存在，使股权分配不可能分散，而一股独大现象必然使董事会和经理层的相关决策都围绕着少数大股东的利益，而非全体股民。这样受损的当然还是小股民阿。
同时，因股权分置形成非流通股东和流通股东的“利益分置”，即非流通股股东的利益关注点在于资产净值的增减，流通股股东的利益关注点在于二级市场的股价。试举一例，可以对“利益分置”有更清晰的了解：2000年12月，某上市公司以每股46元的价格增发2000万股股票，由于是溢价发行，增发后每股净资产由5.07元增加到6.72元。也就是说，通过增发，该公司大股东不出一文就使自己的资产增值超过30%。其后该公司股价一直下跌，大股东却毫发无损。可见，正是由于股权分置，使得上市公司大股东有着“圈钱”的冲动，却不会关心公司股价的表现。上市公司的治理缺乏共同利益基础。
股权分置下,非流通股怎么损害股民的利益最核心的问题是同股不同权的问题。
随便举个例子：我们知道流通股的股价比不流通的股高，公司大股东（一般是非流通股）利用高价在交易所上市得到的钱用于公司，这样公司的每股收益（对于所有流通和非流通的股票数）就提高，非流通股的股东什么事都没做，就得到了每股收益的提高，在非流通股票转让过程中得到了好处。而流通股股东却因为不能足够的监督非流通股东而受损，你说公平吗？
张卫星对这个问题有多次论述，可以参考。他还提到过经典的西游记的例子来指出这个问题。