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《技术经济学》案例分析

某钢厂线材车间技术改造可行性研究
一、 概述
该线材车间原有一套半连续五线同时轧制的线材轧机，最高年产量曾达37万吨。由于生产工艺落后，设备结构陈旧，存在着产品品种规格少、盘重小、尺寸公差大、机械性能差等问题。为了扩大品种、改善质量并提高产量，拟进行技术改造。主要是把精轧机改为45°无扭高速线材轧机，并在轧后增加控制冷却。改造后的精轧速度将由原来的16米/秒提高到33-35米/秒，线材盘重由原来的120千克增加到400-500千克。
由于精轧机部分全部另外新建，在改造期间原有的旧精轧仍可继续生产，个别必须停产才能施工的部分拟结合车间大修一并进行。因此，可视为建设期间不影响车间利润收入，但在改造完成后投产的第1年，产量尚不及改造前年产量，故年利润有所下降，其余年份的利润均高于改造前。
二、 基本数据
1、成本和消耗变动表：
项目 年生产能力（万吨） 年总成本
(万元) 平均单位成本(元/吨) 原料(kg/t) 油耗(kg/t) 电耗(kwh/t)
改造前 37 16312 440．9 1033．1 40．8 87
改造后 60 27981 466．4 1027 35 115

2、原料来源：原料钢坯由本市其他钢厂供应。
3、基建投资：改造投资估计为2260万元，其中借款1700万元，自筹560万元。
4、流动资金估算：
流动资金按产值的9%计算，正常生产年份的流动资金约为：
改造前：37531万元×9%=3337.8（万元）
改造后：37531万元×9%=3337.8（万元）
新增流动资金为：3337.8-1899=1478.8（万元）
5、产品成本计算
车间年限按20年计算。根据投资估算分析，改造投资的固定资产形成率按87.7%计算。改造后总固定资产价值包括新增固定资产价值、建设期利息52.6万元以及可利用原有固定资产净值300万元，基本折旧率取5%。
计算公式为： 2260×87.8%+52.6+300=2334(万元)
改造后的平均单位成本高于改造前，这是由于改造后产品结构有变化，而相同的品种则比改造前略有减少。改造后，除电耗外，大部分消耗（特别是金属消耗）都有所下降。
年可变总成本为： 466.35×60-723=27258(万元)
单位产品可变成本为：27258÷60=454.3(元/吨)
税金计算公式为： 应纳税额=产品销售收入额×税率—扣除税额
按照钢材增值税率14%，逐年应纳税额（销售税金）为：第3年为1257万元，第4年为2514万元，第5年以后每年均为3142万元。
利润计算：总收益－成本
改造后本车间正常生产年份净利润为6408万元，扣除本车间改造前每年2940万元利润，则改造后每年增加净利润为3468万元。

三、 经济性评价
1、现金流量计算及评价指标分析
若整个寿命的累计现金流量（新增投资）为6.52亿元。
从建设期算起，投资回收期为4.6年，如从投产算起，投资回收期仅为2.6年。静态投资收益率为97.7%，动态内部收益率为47.9%。保证i=15%时的收益率以后，整个寿命期新增的净现值高达1亿元以上。
2、财务报表计算及分析
正常年销售利润为6408万元。扣除改造前的利润2940万元后，正常年新增利润为3468万元。改造利润是按改造后的整个寿命期扣除的。
改造项目的总奖金为3738.8万元，如包括建设期利息52.6万元，则为3791.4万元，按此计算的正常生产年份的投资利润率为91.5%，投资收益率为95.5%。
按国家财政规定，在投产的前3年，基本折旧的80.%可用于归还借款，其余年份按50.%用于归还贷款。
3、改造后的相关效益（资料）
该线材车间由于采用了45度高速无扭精轧机及轧后控制冷却,可以生产大盘量、小规格、高精度的组织和性能极好的钢材，从而给后步拉丝工序及直接使用带来了相应的好处。主要有以下几方面：
（1） 好的金相组织和机械性能给后步拉丝工序带来的经济效益。
（2）小规格的线材代替原有材料的经济效益。
据以上粗略估计,提高经济效益可增收节支1807万元.

四、 不确定行分析
1、盈亏平衡分析
将销售税金考虑在内,假设销售量=成本量。改造后企业盈亏平衡点产量(销售量)计算公式为:
成本C=固定成本Cf＋变动成本Cv×Q
Q＊=Cf/（P - Cv）
用生产能力利用率表示：L＊=Q＊/R×100%
用价格表示：P＊=Cf/Q + Cv
用价格降低率表示：（P - P＊）/P×100%
用变动成本表示：Cv＊=P - Cf/Q
用固定成本表示：Cf＊=P×Q - Cv×Q
本案例仅计算原料方坯一项,其分析成本(在正常生产年份)为439.9元/吨,税率为8%,因此,本车间改造后的盈亏平衡点产量为:
Q ＊= （723 + 2940）/ [ 625.5 ( 1-14% ) -454.3 + 439.98%] = 30.8(万吨)
2、敏感性分析
下面对预测中由于销售量\单位售价和投资等因素发生变化时对内部收益率及投资回收期的影响进行敏感性分析.根据估计,本项目可能出现的影响因素是销售量(或产量)由于原料不足等原因达不到设计产量,以及投资超支或产品价格降低(或原料价格上涨)等因素.
相对来说,基建投资对内部收益率和投资回收期影响不敏感.当投资增加20%时,内部收益从47.9%下降到43.6%,下降4.3%.投资回收期从4.6年增加到4.8年.这是因为产值高投资低的缘故.单位产品售价和销售量对内部收益率的投资回收期的影响十分敏感.如果单位售价降低10%,则整个寿命期的净现值出现负值,不但没有收益,反而要亏本.如售价提高10%,内部收益率提高90%以上，回收期也大大缩短.产量下降20%时,内部收益率下降到30.6%.可见,单位售价为最敏感因素。
企业经济评价指标：
指标名称 数量
投资回收期 4.6年
静态投资收益率 97.7%
内部收益率 47.7%
净现值（i=15%） 10977万元

五、 结论
本车间花费2260万元投资,对现有线材车间精轧采用45度高速无扭轧机进行改造,同时,轧后采用控制冷却,将使产量从每年37万吨提高到60万吨,并可得到大盘重、小规格、高精度和机械性能好的线材,使企业在扣除本车间前的每年2940万元利润后可获得很好的投资效果,同时带来可观的相关收益.可见,无论从投资效果的各项指标或者从企业的财务平衡分析看,改造都是可行的.
指标名称 数量
内部收益率 47.9%
净现值 10977.0万元
投资回收期 4.6年
静态投资收益率 97.7%
产量 30.8万吨
生产能力利用 51.3%
资金利用率 91.5%

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本公司经招商，2000年产量5万m2，2001年达到到设计能力，产量10万m2。根据目前情况和客户订货要求，需求5万m2以上，投产后不断开发性新客户，2001年全部产量均能实现销售。
竹地板产量7万m2，综合平均价160元/ m2，销售收入1100万元。
竹装饰板产量4万m2，综合平均价185元/ m2，销售收入920万元。

二个产品合计新增销售收入2030万元。

年新增销售收入 2030万元

利 润 273.6万元

利 税 540.4万元

静态投资回收期 2.96年

动态投资回收期 3.21年

财务内部收益率 31.46%

还 贷 期 3年

盈亏临界销售额 415.8万元

1、盈利成本测算

根据实施进度计划，2000年生产销售竹地板4万m2，竹装饰板3万m2，销售收入1015万元。2001年起可逐步增加生产销售能力：竹地板7万m2，竹装饰板5万m2，销售收入2030万元。

表3 盈利成本估测表
单位:万元

年份
2000
2001
2002
2003
2004

销售收入
1015.0
2030.0
2030.0
2030.0
2030.0

产品销售成本
(1)固定资产折旧
(2)修理费用
(3)外购主料
(4)辅 料
(5)燃料水电
(6)生产人员工资
689.6
44.2
10.0
406.0
101.5
36.5
91.4
1335.0
44.2
20.0
812.0
203.0
73.1
182.7
1335.0
44.2
20.0
812.0
203.0
73.1
182.7
1335.0
44.2
20.0
812.0
203.0
73.1
182.7
1335.0
44.2
20.0
812.0
203.0
73.1
182.7

销售费用
销售税金及附加
10.2
66.0
20.3
132.0
20.3
132.0
20.3
132.0
20.3
132.0

产品销售利润
249.2
542.7
542.7
542.7
542.7

管理费用
(1)管理人员工资
(2)递延资产推销
(3)其 他
54.4
24.0
5.0
25.4
79.8
24.0
5.0
50.8
79.8
24.0
5.0
50.8
79.8
24.0
5.0
50.8
79.8
24.0
0
50.8

财务费用
(1)项目贷款息
(2)流动资金息
16.0
16.0
0
54.5
32.0
22.5
54.5
32.0
22.5
54.5
32.0
22.5
22.5
0
22.5

利润总额
所得税
178.8
59.0
408.4
134.8
408.4
134.8
408.4
134.8
445.4
147.0

净利润
119.8
273.6
273.6
273.6
298.4

估测说明：
a. 固定资产折旧率按9%计，残值10%。
b. 其他各项制造费用按目前实际估测。
c. 以销售费用中的包装已包括在辅料，因产品极大部分是外销，销售费用较低，约占销售额的1%。
d. 销售税金及附加以销售收入的6.5%计。
e. 管理费用中的其他指项目实施后计增的各项管理费用，如新增的办公费、业务招待费、保险费等，以销售收入的2%计。
f. 生产人员工资福利全部实行计件制，按销售额的9%计。
g. 达产后，增加流动资金250万元，以年息9%计。
2、盈亏临界分析

本招商项目实施后，增加固定成本有：
固定资产折旧 44.2万元/年
管理人员工资 24.0万元/年
项目贷款息 32.0万元/年
摊销费 5.0万元/年
合 计 105.2万元/年

由表3计算可得，单位销售额的可变成本为：151.7/m2
变动成本率=74.7%
边际贡献率={固定成本+利润}/销售收入=25.3%
盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率
=105.2/0.253
=415.8万元
3、现金流量及投资回收分析

从表4计算可得
5年期净现值 593.4万元
静态投资回收期 2.96万元
动态投资回收期 3.21年
财务内部收益率 31.46%
表4 现金流量表（所得税后） 单位：万元

年 份
2000 2001 2002 2003 2004 合计

投资
销售收入
-537.7
1015.0

2030.0

2030.0

2030.0

2030.0
-537.7
9135.0

付现成本
折 旧
利 润
851.0
44.2
119.8
17112.2
44.2
273.6
17112.2
44.2
273.6
17112.2
44.2
273.6
1687.4
44.2
298.4
7675.0
221.0
1239.0

营业现金流量
流动资金
164.0
317.8
-250
317.8
317.8
342.6
+250
1460.0
0

现金净流量
累计现金净流
-373.7
-373.7
67.8
-305.9
317.8
11.9
317.8
329.7
592.6
922.3
922.3
----

净 现 值
累计净现值
-373.7
-373.7
61.6
-312.1
262.6
-49.5
238.2
188.7
404.7
593.4
593.
-----

4、项目贷款偿还能力分析

本项目申请吸引外资400万元，从现金流量表的营业现金流量可知，第三年累计营业现金流量为799.6万元，因此，三年内有足够的投资回收能力。
5、敏感性及风险分析

对销售单价、单位变动成本、固定成本、销售量和原辅料价格5个因素对利润的影响进行分析。得到结果如表5。
从表5可知，销售单价对利润的影响最大，敏感系数为4.98，其次是变动成本和原辅料价格。

当销售单价下降20%时，项目开始由盈转亏。这种情况出现的可能性较小，因为资源型产品，特别是象毛竹几乎是我国独有，市场供应量受到资源供应量的制约。另外，本公司外销价采用美元结算，规避了汇率风险。

当原辅料的价格上涨40%时，项目开始亏损，这种情况的可能性很小。因为现在的竹价已比前几年涨了200%。

盈亏临界点销售额只有正常销售额20.5%，销售不足的风险很小。

表5 各因素对盈亏的影响

因 素 正常
指标值 盈亏
临界值 正常与
临界之差 差值
百分数 敏感系数
综合单价
地板单价
装饰板单价
变动成本
固定成本
销售量
原辅料成本
203
185
230
151.7
10.5
2030
101.5
162.6
147.8
183.5
192.5
51.3
415.8
142.3
-40.4
-37.2
-46.5
40.8
40.8
-1614.2
40.8
-19.9
-19.9
-19.9
26.9
388.6
-79.5
40.2
4.98

-3.72
-0.26
1.25
–2.49

http://course.cug.edu.cn/cug/tech_economics/alfx2.HTM
上面兄弟介绍的也不错啊
可以参考一下啊